京海策略
2025 年 2 月 28 日，瑞幸咖啡股权结构
截至 2025 年 2 月 28 日，大钲资本持有瑞幸咖啡 17.4% 的 A 类股，及 100% 的 B 类股。大钲资本一共持股为 31.3%，有 53.6% 的投票权。2024 年，瑞幸咖啡营收为 344.75 亿元，净利润 29.32 亿元，市值亿美 85 亿美元（截至 2025 年 4 月 22 日），按此估算，大钲资本持有的瑞幸股份价值 194.86 亿元，大钲资本创始人黎辉可以分享其中的 20%，价值 38.97 亿元。
早在 2020 年，黎辉就以 76.9 亿元财 · 富位列《2020 新财 · 富 500 富人榜》第 408 位。如今，在瑞幸业绩不断攀升的情况下，黎辉的身价将再次水涨船高。开国将军是父亲，娶凤凰卫视美女主持人曾墨当夫人，身价近百亿元，掌控中国咖啡第一股京海策略，黎辉真是人生赢家啊。
据了解，黎辉曾多次入选《财 · 富》"中国最具影响力的 30 位投资人"，并连续三年上榜界 · 面 · 新 · 闻推出的中国顶级风险投资人榜单等。
公开资料显示，黎辉的出身并不普通，其父黎原毕业于黄埔军校，参加过淞沪抗战等著名战役京海策略，曾任兰州军区副司令员；而作为开国将军之子的黎辉却不曾追随父亲的脚步，而是选择了另一个不见硝烟的战场——金融投资。
1994 年，黎辉获得耶鲁大学 MBA 学位，随后进入摩根士丹利工作，与后来的夫人曾子墨结识。在摩根士丹利，黎辉负责北京大唐（4.6 亿美元）和北京控股（2.8 亿美元）的上市、广深高速公路（6 亿美元）和京域高速公路（2.9 亿美元）等项目，后来还负责了亚信（1.4 亿美元）及新浪（0.8 亿美元）在美国纳斯达克市场上市，分别开辟了中国高科技公司及互联网公司在纳斯达克上市的先河。
2000 年，黎辉和曾子墨双双从摩根士丹利离职。曾子墨加入凤凰卫视，后来成为凤凰卫视知性女主持人，而黎辉则在高盛工作一年后加入华平投资，并成为华平投资亚太区负责人。
在黎辉主导下，华平投资积极拥抱中国的新经济市场。到了 2016 年，中国已经成为华平投资最重要的市场，投资份额占到华平全球基金的近 30%。
2010 年，在汽车后服务市场观察了两年后，黎辉找到神州租车创始人陆正耀，准备投资神州租车。当时看中神州租车的还有刘二海的联想投资，条件也更加优厚：2 亿元股权投资加 10 亿元债权授信。
2012 年京海策略，神州租车准备在美国上市，但当时中概股在美国市场遭遇重创，神州租车路演遇冷。黎辉再次伸出援手，向神州租车投资 2 亿美元，并力推神州租车收购整合全球租车老大赫兹在中国的业务。
2014 年神州租车成功登陆港交所，华平投资从中获益颇丰。2015 年，黎辉代表华平投资减持了 7.09% 的股票，卖了 3.96 亿美元，减去 2 亿美元的投资本金，净赚 1.96 亿美元。并且，减持之后，华平依然持有神州租车 11.08% 的股票。
神州租车的成功退出，不仅让黎辉"大赚特赚"，也让黎辉与神州系（福建帮）抱团"狂飙"。
2015 年，减持神州租车后，华平资本就曾参与神州专车的 2.5 亿美元 A 轮投资。2016 年，黎辉从华平离职后加盟神州优车，甚至还成为了神州优车副董事长，负责战略和资本运转。
2017 年，黎辉创办了大钲资本，主要关注消费、服务及医疗行业领域内的投资机会。瑞幸咖啡是大钲资本投的第一个项目。
2018 年 7 月，大钲资本领投瑞幸 A 轮融资 2 亿美元（约 14.13 亿元），其中大钲资本投资 1 亿美元（约 7.07 亿元）。2018 年 12 月，大钲资本又和愉悦资本领投瑞幸 B 轮融资 2 亿美元（约 14.13 亿元），其中大钲资本投资 8000 万美元（约合 5.65 亿元）。两轮融资后，瑞幸的估值成功被抬到了 22 亿美元（约 155 亿元）。
2020 年 1 月，瑞幸咖啡在股价高点时通过发行新股和可转换债券再融资 9 亿美元，大钲资本以 42 美元 /ADS 的高价减持套现了 2.3 亿美元，不仅收回了前期投资（1.8 亿美元）并大幅盈利。
在瑞幸财务造假事件后，黎辉展现出极强的手腕和变通能力：通过支付 SEC1.8 亿美元罚款与其达成和解，后又在 2021 年 9 月与集体起诉瑞幸的原告代表们签署了 1.875 亿元的和解意向书，再通过大钲资本与毕马威达成一致，将陆正耀团队的股份一并纳入囊中。
在此过程中，大钲资本、愉悦资本与瑞幸达成了总额为 2.5 亿美元的新一轮融资协议。根据投资协议，大钲资本认购 2.4 亿美元的高级可转换优先股，愉悦资本认购 1000 万美元，认购价为每 ADS（相当于 8 股）6.5 美元。如果瑞幸咖啡债务重组计划完成，双方还可同比追加投资 1.5 亿美元。通过 2.4 亿美元的可转换优先股，大钲资本在瑞幸咖啡的持股上升为 17.2%、投票权增至 45.2%，实现了对瑞幸咖啡的控制。
而瑞幸也没有让大钲资本失望，在短短三年时间内上演"惊天大逆袭"，并在 2023 年 6 月其营收和门店数量全面超越了星巴克中国。而瑞幸的幕后掌控者——黎辉，也在同一家公司身上赚了足够多的钱。仅按瑞幸市值 426 亿粗略的计算，黎辉的身价逼近 30 亿元（426*32.4%*20%），这还不包括其主导的的泰邦生物、小鹏汽车、孩子王、神州租车、银泰百货、美中宜等企业的投资回报。实际上，早在 2020 年，黎辉就以 76.9 亿元财 · 富位列《2020 新财 · 富 500 富人榜》第 408 位。如今，在瑞幸业绩不断攀升的情况下，黎辉的身价将再次水涨船高。
开国将军父亲，娶美女主持人当夫人，身价近百亿元，掌控中国咖啡第一股，黎辉真是人生赢家啊。
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